也正因如此，每一期大明国债的发行都会超购，乃至引发市场的狂热投机；第三次国债发行八十五万两，实际却有三百万两的资金嗷嗷待哺，等待着购买国债；第五次国债发行一百五十万两，实际却有六百万两以上的资金走投求告，想方设法的博取一个出路——换言之，每一次国债发行，都有超过三分之二的资金得不到满足，他们抱着钱也买不到债券，只能加价收购；于是一张票面价值不过一万两的国债，居然可以在倒手转卖中卖出两万以上的疯癫价格，市场情绪之爆炸、激烈、扭曲，可想而知。
这种局势发展到了后期，心态干脆已经完全失控；大明内阁一开始只向西班牙商人发行债券，但荷兰英国等地的商人立刻表示了莫大的怨恨，以各种门路抗议中枢的种族歧视，并怀疑彼时主持国债事务的张居正与严世藩收了西班牙人的五十万两白银，是埋伏在内阁中的通倭通西通洋人分子，罪大恶极云云——于是第三次拍卖开始，内阁被迫取消国籍限制，允许一切遵纪守法之商人购买国债；但矛盾迅速又集中在国债那稀少之至的份额上；洋商们奔走呼吁，大力宣传，鼓吹大明朝廷“胆子放大一点”、“步子放快一点”，百万两算什么？两百万两也可以嘛！国债的量就不能提一提吗？
喔，大明中枢倒是从善如流了...
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